苹果财报即将公布，投资者已做好迎接更多坏消息的准备

科技巨头苹果将于下周二公布该公司最新季度业绩，投资者已经做好了迎接更多坏消息的准备。当下，多位分析师不约而同发出警告称，去年年底iPhone销量的突然下滑趋势可能会持续到2019年。本月初，苹果股价遭遇大跌，导致苹果股价大跌的原因，无非是该公司CEO蒂姆·库克（Tim Cook）的一番悲观论调。

库克当时称，预计在结束于12月份的季度里，苹果营收同比降幅可能会达到5%，而这三个月通常是苹果一年当中最有利可图的季度。

华尔街此前曾预期苹果该季度营收增长高达5%，但在库克发布营收预警后，伴随着股价大跌，苹果市值在数天内缩水数百亿美元。

底部在哪？

不过该股随后几乎收复了所有失地。尽管如此，许多分析师仍旧担心，苹果iPhone面临的市场困境并不局限于上一季度，而且他们认为，苹果在中国市场面临的困境超出了宏观经济状况。

“我认为这并非是一次性的问题，这可能是苹果在长达一年里要面临的问题，甚至更长时间，”针对iPhone销量低迷，市场研究机构Creative Strategies分析师本·巴加林(Ben Bajarin)表示，“我们还不知道(iPhone销量的)底部在哪里。”

尽管苹果已经在第一财季的财务报告中详细说明了这些问题，但在下周二苹果发布的季度业绩报告当中，该公司将首次发布今年剩余时间的业绩指导。

“我们认为，华尔街对苹果（2019财年）错失预期，没有充分考虑到各种因素的影响，”曾担任苹果分析师、后来成为Loup Ventures投资者的吉恩·蒙斯特(Gene Munster)表示。蒙斯特预测，在截至2019年9月份的财政年度里，苹果公司总营收将下降5%，而华尔街预估的下降幅度约为2%。

然而，摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师认为，苹果的股价已经反映出iPhone未来销售前景“极其谨慎”。大摩在周五发给客户的一份投资报告中称，如果苹果截止3月份季度的营收预期超过580亿美元，苹果股价可能会进一步上涨。

光明未来

苹果当前季度包括了2月初的中国农历新年，传统意义上来讲，每年春节都是iPhone销售旺季。尽管库克将公司营收欠缺归咎于中国经济的不确定性，但库克坚称苹果在中国拥有“光明未来”，不过未来一段时间市场将验证库克的这一说法。

研究公司Strategy Analytics周五发布的数据显示，竞争压力也是苹果iPhone在华销量下滑的原因之一。去年第四季度，华为在中国智能手机市场上的份额从一年前的20%升至

27.8%，而苹果的市场份额则从11.5%降至10.1%。本土竞争对手Oppo和Vivo的市场份额也有所上升。

“在过去12个季度里，有8个季度苹果iPhone在中国市场的出货量出现同比下降，”Strategy Analytics主管琳达·隋(Linda Sui)表示，“苹果可能在中国市场面临失去iPhone定价权的危险”

面临僵局

苹果周二发布的季度财报，将是该公司在新的财务报告制度下发布的首份财报。去年11月苹果宣布停止披露iPhone销量，不过当时已在华尔街引发了一些人的强烈反对，在外界看来，不披露iPhone销量数据，预示着苹果旗舰产品的业绩将不断恶化。

不过苹果同时也表示，未来将加大披露其他领域数据的力度，比如苹果将首次对外公布其在线服务部门的利润率细节，该部门包括了iCloud、苹果音乐和App Store等业务。

蒙斯特预计，苹果服务业务的毛利率将达到65%，而硬件产品的毛利率为27%。

库克此前也曾表示，未来公司财务披露方式的变化，将激励现有iPhone用户更快地升级，比如苹果会为旧手机用户的“以旧换新”活动提供更多优惠。

但巴加林认为，随着智能手机新功能得越来越多，势必导致消费者对现有设备的使用时间延长，苹果的做法收效甚微。

“现实情况是，许多消费者对他们现有的iPhone相当满意，只有当它坏掉或变慢时，他们才会考虑买一部新的手机。”巴加林表示，“苹果只能等着。如果(更换手机)生命周期正在推迟，你可以看到，苹果面临的僵局即使不是多年，至少也会持续一年。”

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